Финансовая система становится все более цифровой. Банки, биржи и другие участники рынка начинают работать с активами, права на которые представлены в виде электронных токенов.

Такая технология может упростить расчеты, сократить количество промежуточных операций и автоматизировать часть процессов. Но вместе с этим возникает важный вопрос: как сохранить надежность привычной банковской инфраструктуры, если сами активы переходят в цифровой формат?

Одним из решений в Европе стала система Pontes, которая соединяет платформы с токенизированными активами с расчетной инфраструктурой Евросистемы.

<h3>Что такое токенизация</h3>

Токенизация — это перевод права на актив в цифровую форму. Таким активом может быть, например, облигация или другой финансовый инструмент. Информация о праве собственности фиксируется в электронной системе с помощью цифрового токена.

Во многих случаях для этого используют технологию распределенного реестра, или DLT. Она позволяет нескольким участникам работать с единой системой записей о сделках.

Дополнительно могут применяться смарт-контракты — программы, которые автоматически выполняют заранее заданные действия при наступлении определенных условий.

Для банков это означает возможность теснее связать между собой выпуск актива, передачу права собственности, регистрацию сделки и проведение платежа. Чем меньше разрозненных этапов, тем проще и быстрее может проходить обработка операции.

Однако сама по себе цифровая форма не делает сделку автоматически безопасной. По-прежнему необходимо защищать систему от сбоев и кибератак, четко определять права владельцев и обеспечивать совместимость новых платформ с уже действующей финансовой инфраструктурой.

<h3>Что такое токенизация</h3>

Токенизация — это перевод права на актив в цифровую форму. Таким активом может быть, например, облигация или другой финансовый инструмент. Информация о праве собственности фиксируется в электронной системе с помощью цифрового токена.

Во многих случаях для этого используют технологию распределенного реестра, или DLT. Она позволяет нескольким участникам работать с единой системой записей о сделках.

Дополнительно могут применяться смарт-контракты — программы, которые автоматически выполняют заранее заданные действия при наступлении определенных условий.

Для банков это означает возможность теснее связать между собой выпуск актива, передачу права собственности, регистрацию сделки и проведение платежа. Чем меньше разрозненных этапов, тем проще и быстрее может проходить обработка операции.

Однако сама по себе цифровая форма не делает сделку автоматически безопасной. По-прежнему необходимо защищать систему от сбоев и кибератак, четко определять права владельцев и обеспечивать совместимость новых платформ с уже действующей финансовой инфраструктурой.

<h3>Зачем нужны деньги центробанка</h3>

При покупке финансового актива одновременно происходят два процесса: покупатель передает деньги, а продавец — сам актив. Обе стороны должны быть уверены, что сделка завершится полностью и корректно.

Именно поэтому в крупных расчетах важную роль играют деньги центрального банка. Они считаются одной из наиболее надежных форм расчетных средств, поскольку представляют собой обязательство самого центробанка.

Деньги на счете в коммерческом банке имеют другую природу: это обязательство конкретного банка перед клиентом. Pontes позволяет использовать деньги центрального банка и при операциях с токенизированными активами.

<h3>Как работает Pontes</h3>

Pontes выступает связующим звеном между цифровыми платформами и инфраструктурой TARGET, которую использует Евросистема для платежей и расчетов.

Благодаря этому новым платформам не приходится полностью отделяться от существующей банковской системы. Один из ключевых механизмов здесь — принцип «поставка против платежа», или DvP. Он означает, что передача актива и оплата связаны между собой: одна часть сделки не должна завершиться без другой.

Это снижает риск ситуации, когда актив уже передан, а деньги еще не поступили, или наоборот. В результате цифровые технологии сочетаются с привычной системой расчетов через деньги центрального банка.

<h3>Что это дает банкам</h3>

Для банков токенизация может упростить проведение операций с ценными бумагами и другими финансовыми активами.

Одно из возможных преимуществ — меньше ручной сверки между разными системами. Сегодня одна и та же сделка может одновременно отражаться в нескольких базах данных. После этого участникам приходится проверять, совпадают ли записи и все ли этапы прошли правильно.

Если данные об активе и платеже изначально лучше связаны между собой, часть такой работы можно автоматизировать. Это способно сократить операционные расходы и ускорить проведение сделок.

<h3>Почему важна совместимость систем</h3>

Одна из главных проблем цифровых финансов заключается в том, что разные банки, биржи и расчетные организации могут использовать собственные технологии. У них могут отличаться форматы данных, правила работы и системы безопасности. Если каждая платформа развивается отдельно, рынок рискует превратиться в набор изолированных цифровых систем.

Поэтому особенно важна совместимость — возможность разных платформ работать друг с другом без сложных дополнительных процедур. Pontes как раз должен помочь связать новые цифровые решения с уже существующей инфраструктурой.

<h3>Какие риски остаются</h3>

Несмотря на преимущества, переход к токенизированным финансам связан с серьезными задачами. В первую очередь необходимо обеспечить защиту от кибератак, технических сбоев и несанкционированного доступа.

Не менее важен юридический вопрос. Если цифровой токен подтверждает право собственности на актив, должно быть однозначно понятно, кто является владельцем и что произойдет, если в системе возникнет ошибка.

Также нужны единые технические стандарты, чтобы банки и другие участники рынка могли безопасно взаимодействовать между собой.

<h3>Что это значит для финансового рынка</h3>

Pontes показывает, как традиционная банковская инфраструктура постепенно подстраивается под развитие цифровых активов. Главная идея состоит в том, чтобы сохранить надежность расчетов в деньгах центрального банка и одновременно использовать преимущества токенизации и автоматизации.

В перспективе это может сделать крупные финансовые операции быстрее и проще. Но успех такой системы будет зависеть не только от технологий. Не менее важны безопасность, понятные правила, совместимость платформ и доверие участников рынка.

Именно от этого зависит, насколько заметно токенизация изменит европейские финансы в ближайшие годы.